อุตสาหกรรมเคมีกำลังประสบกับราคาที่พุ่งสูงขึ้นอย่างเป็นประวัติศาสตร์ในปี 2025 ซึ่งขับเคลื่อนโดยการปรับโครงสร้างของพลวัตของอุปทาน-อุปสงค์และการกระจายมูลค่าใหม่ทั่วทั้งห่วงโซ่อุปทาน ด้านล่างนี้คือการวิเคราะห์ปัจจัยที่อยู่เบื้องหลังการปรับขึ้นราคา ตรรกะเบื้องหลังความแตกต่างของกำไร เส้นทางสู่การปรับโครงสร้างของอุตสาหกรรม และโอกาสในการลงทุน
I. ปัจจัยที่ขับเคลื่อนราคาที่ลึกซึ้ง
1. การเปลี่ยนแปลงเชิงปฏิวัติในวัตถุดิบ
ความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์น้ำมันดิบ: การลดการผลิตของกลุ่ม OPEC+ ร่วมกับการเติบโตที่จำกัดจากผู้ผลิตที่ไม่ใช่ OPEC ทำให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์สูงกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
- ความต้องการวัตถุดิบพลังงานใหม่เพิ่มสูงขึ้นอย่างก้าวกระโดด: ราคาลิเธียมคาร์บอเนต (เกรดอุตสาหกรรมสำหรับแบตเตอรี่ LFP) พุ่งขึ้น 120% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ขณะที่ตัวทำละลายอิเล็กโทรไลต์ DMC ทะลุระดับ 10,000 เยนต่อตัน
- ต้นทุนคาร์บอนที่ชัดเจน: ปัจจุบันภาษีคาร์บอน CBAM ของสหภาพยุโรปครอบคลุมถึงสารเคมีพื้นฐาน เช่น แอมโมเนียสังเคราะห์และเมทานอล
2. ความแน่นหนาของโครงสร้างด้านอุปทาน
- ย้ายกำลังการผลิตในยุโรป: BASF และบริษัทยักษ์ใหญ่รายอื่นๆ ปิดกำลังการผลิตแอมโมเนียสังเคราะห์ของเยอรมนี 30% และย้ายการผลิตไปที่ชายฝั่งอ่าวเม็กซิโกของสหรัฐฯ
การปฏิรูปด้านอุปทานของจีน 2.0: ความต้องการอัพเกรดด้านสิ่งแวดล้อมและเทคนิคในอุตสาหกรรมสีย้อมและไททาเนียมไดออกไซด์เร่งให้ผู้ผลิตขนาดเล็กถึงขนาดกลางออกจากตลาด
- ปัญหาคอขวดด้านลอจิสติกส์ทางภูมิรัฐศาสตร์: วิกฤตการณ์ทะเลแดงทำให้ต้นทุนการขนส่งในเอเชีย-ยุโรปพุ่งสูงขึ้น 300% ส่งผลให้ราคาของสินค้าที่อ่อนไหวต่อการขนส่ง เช่น TDI ขยายกว้างขึ้น
3. การส่งผ่านต้นทุนจากการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยี
- การนำไปใช้ในเชิงพาณิชย์ของวัสดุชีวภาพ: ราคา PLA มีราคาสูงกว่า PE แบบดั้งเดิมถึง 40% โดยที่ Apple และ Tesla ต่างก็ทำสัญญาในระยะยาว
- การแปลสารเคมีเซมิคอนดักเตอร์: ราคากรดไฮโดรฟลูออริกเกรดอิเล็กทรอนิกส์ที่บริสุทธิ์พิเศษสูงเกิน 50,000 ดอลลาร์ต่อตัน โดยมีค่าพรีเมียมมากกว่าทางเลือกอื่นจากญี่ปุ่นหรือเกาหลีใต้ถึง 15%
II. แผนที่ความแตกต่างของผลกำไร
| ส่วน | การเปลี่ยนแปลง ROE (2024 เทียบกับ 2025) | การขยายสเปรดราคา | ปัจจัยสำคัญ |
| วัสดุพลังงานใหม่ | +8.2%→ 21.5% | 35-50% | ความก้าวหน้าของแบตเตอรี่โซลิดสเตต |
| สารเคมีจำนวนมาก | -3.5% → 6.8% | 10-15% | เส้นทางที่ใช้ถ่านหินมีข้อเสียด้านต้นทุน |
| สารเคมีพิเศษ | +5.1%→ 18.3% | 25-40% | ความต้องการวัสดุยานยนต์น้ำหนักเบา |
| สารเคมีทางการเกษตร | +2.3% → 12.7% | 18-22% | การนำพืชจีเอ็มโอมาใช้ + ภัยแล้งในอเมริกาใต้ |
III. การโยกย้ายมูลค่าข้ามห่วงโซ่อุปทาน
1. ผู้ถือทรัพยากรต้นน้ำ (เช่น ผู้ผลิตฟอสเฟตและลิเธียม) มีอำนาจเหนืออำนาจกำหนดราคา โดยบริษัทอย่าง Yuntianhua มีอัตรากำไรขั้นต้นมากกว่า 50% ในไตรมาสเดียว
2. กลุ่มกั้นกลางน้ำระดับสูง:
- ฟลูออโรโพลิเมอร์: ค่าธรรมเนียมการประมวลผลวัสดุแยก PVDF พุ่งสูงถึง 80,000 เยนต่อตัน
- สารเคมีที่มีความบริสุทธิ์สูงมาก: ความต้องการความบริสุทธิ์ของไอโซโพรพานอลเกรดเซมิคอนดักเตอร์เพิ่มขึ้นจาก 99.99% เป็น 99.9999%
3. ผู้ให้บริการปรับแต่งปลายทาง: บริษัทต่างๆ เช่น Covestro ได้นำโมเดล "จ่ายตามประสิทธิภาพ" มาใช้ ส่งผลให้การรักษาลูกค้าเพิ่มขึ้น 30%
IV. จุดพลิกผันสำคัญในปี 2025
1. หน้าต่างการทดแทนเทคโนโลยี:
- ข้อได้เปรียบด้านต้นทุนของการแตกตัวของเอเทนลดลง โดยผลตอบแทนการลงทุนของโครงการ PDH ลดลงต่ำกว่า 5%
- ต้นทุนการผลิต BDO ชีวภาพลดลง 25% เมื่อเทียบกับเส้นทางปิโตรเลียม
2. การปรับสมดุลระดับภูมิภาค:
ศูนย์กลางการผลิตกรดซัลฟิวริกในตะวันออกกลาง: บริษัท SABIC ของซาอุดีอาระเบียสร้างโรงงานกรดซัลฟิวริกราคาประหยัดขนาด 2 ล้านตันต่อปี
- ผู้ผลิตสารเคลือบขั้นกลางในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้: บริษัท Nippon Paint Vietnam ดำเนินงานโดยใช้กำลังการผลิตที่ 120%
3. การประเมินมูลค่า ESG ใหม่:
โครงการแอมโมเนียที่ใช้ไฮโดรเจนสีเขียวได้รับเบี้ยประกันการประเมินราคา 3 เท่า
- การห้ามใช้ผลิตภัณฑ์ที่ประกอบด้วย PFAS ของสหภาพยุโรปส่งผลให้มีอัตรา CAGR มากกว่า 60% สำหรับทางเลือกอื่น
V. เมทริกซ์การตัดสินใจลงทุน
ลำดับความสำคัญในการจัดสรรเชิงกลยุทธ์:
- วัสดุที่มีความสามารถในการกั้นสูง: แกนรังผึ้งอะรามิด สารตั้งต้นซิลิกอนคาร์ไบด์
- ตัวรบกวนกระบวนการ: การสังเคราะห์อะดิโปไนไตรล์บนพื้นฐานพลาสมา การแปลง CO₂ เป็น DMC
- แชมป์เปี้ยนที่ซ่อนอยู่: สารลอกสีโฟโตเรซิสต์ สารปิดผนึกเกรดอุตสาหกรรมอวกาศ
การแจ้งเตือนความเสี่ยง:
- สหรัฐฯ เก็บภาษีนำเข้าวัตถุดิบชีวภาพจากจีน 15% (มีผลบังคับใช้ในไตรมาส 3 ปี 2568)
ความก้าวหน้าของแบตเตอรี่โซเดียมไอออนอาจทำให้ความต้องการวัสดุลิเธียมลดลง
อุตสาหกรรมกำลังดำเนินการปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานครั้งสำคัญที่สุดนับตั้งแต่ปี 2551 บริษัทที่มีความแตกต่างทางเทคโนโลยีและความสามารถในการบูรณาการในแนวตั้ง รวมถึงผู้เล่นเฉพาะกลุ่มที่ถือใบอนุญาตการผลิตจำนวนจำกัด ถือเป็นจุดเน้นสำคัญ ท่ามกลางความผันผวนของราคาที่เพิ่มขึ้น บริษัทที่รักษาอัตราหมุนเวียนสินค้าคงคลังให้ต่ำกว่า 30 วันจะแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการทำกำไรที่แข็งแกร่งขึ้น
เวลาโพสต์ : 30 พ.ค. 2568