สไตรีน: แรงกดดันด้านอุปทานลดลงเล็กน้อย ลักษณะการทรงตัวเริ่มปรากฏให้เห็นอย่างค่อยเป็นค่อยไป

ในปี 2025 อุตสาหกรรมสไตรีนแสดงให้เห็นแนวโน้ม "ลดลงก่อนแล้วจึงฟื้นตัว" เป็นช่วงๆ ท่ามกลางปฏิสัมพันธ์ระหว่างการปล่อยกำลังการผลิตที่กระจุกตัวและการแบ่งแยกความต้องการของตลาดในเชิงโครงสร้าง เมื่อแรงกดดันด้านอุปทานลดลงเล็กน้อย สัญญาณการแตะจุดต่ำสุดของตลาดก็ชัดเจนขึ้นเรื่อยๆ อย่างไรก็ตาม ความขัดแย้งเชิงโครงสร้างระหว่างสินค้าคงคลังสูงและการแบ่งแยกความต้องการของตลาดยังคงไม่ได้รับการแก้ไข ซึ่งจำกัดพื้นที่สำหรับการฟื้นตัวของราคา

ปัญหาด้านกำลังการผลิตที่ลดลงเป็นปัจจัยหลักที่กดดันตลาดในช่วงครึ่งแรกของปี ในปี 2025 กำลังการผลิตสไตรีนในประเทศเพิ่มขึ้นอย่างกระจุกตัว โดยกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นใหม่ต่อปีเกินกว่า 2 ล้านตัน โครงการโรงกลั่นและการบูรณาการทางเคมีขนาดใหญ่ เช่น เหลียวหนิงเป่าไหล และเจ้อเจียงปิโตรเคมี มีส่วนสำคัญในการเพิ่มกำลังการผลิต ส่งผลให้กำลังการผลิตเพิ่มขึ้น 18% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว การเพิ่มกำลังการผลิตอย่างกระจุกตัว ประกอบกับช่วงนอกฤดูกาลของความต้องการในไตรมาสแรก ทำให้ความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานในตลาดรุนแรงขึ้น ราคาสไตรีนลดลงอย่างต่อเนื่องจาก 8,200 หยวนต่อตันในช่วงต้นปี มาอยู่ที่ระดับต่ำสุดของปีที่ 6,800 หยวนต่อตัน ณ สิ้นเดือนตุลาคม ซึ่งลดลง 17% จากต้นปี

หลังกลางเดือนพฤศจิกายน ตลาดเริ่มฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยราคาสูงขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 7,200 หยวนต่อตัน เพิ่มขึ้นประมาณ 6% ซึ่งถือเป็นการเริ่มต้นของการปรับตัวลง การฟื้นตัวนี้เกิดจากปัจจัยหลักสองประการ ประการแรก ด้านอุปทานหดตัวลง โดยโรงงานสามแห่งที่มีกำลังการผลิตรวม 1.2 ล้านตันต่อปีในมณฑลซานตง เจียงซู และภูมิภาคอื่นๆ ได้ระงับการดำเนินงานชั่วคราวเนื่องจากการบำรุงรักษาอุปกรณ์หรือการขาดทุน ทำให้กำลังการผลิตรายสัปดาห์ลดลงจาก 85% เหลือ 78% ประการที่สอง ด้านต้นทุนช่วยหนุน โดยราคาเบนซีนซึ่งเป็นวัตถุดิบเพิ่มขึ้น 5.2% ส่งผลให้ต้นทุนการผลิตสไตรีนสูงขึ้น เนื่องจากการฟื้นตัวของราคาน้ำมันในตลาดโลกและการลดลงของสินค้าคงคลังในท่าเรือ อย่างไรก็ตาม สินค้าคงคลังที่สูงยังคงเป็นข้อจำกัดสำคัญ ณ สิ้นเดือนพฤศจิกายน สินค้าคงคลังสไตรีนในท่าเรือจีนตะวันออกอยู่ที่ 164,200 ตัน สูงกว่าช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว 23% ระยะเวลาหมุนเวียนสินค้าคงคลังคงอยู่ที่ 12 วัน ซึ่งสูงกว่าช่วงที่เหมาะสมที่ 8 วันมาก ส่งผลให้ราคาสินค้าไม่ปรับขึ้นอีก

รูปแบบความต้องการที่แตกต่างกันได้เพิ่มความซับซ้อนของตลาด ส่งผลให้เกิด “ประสิทธิภาพสองระดับ” ที่ชัดเจนในภาคส่วนปลายน้ำหลัก อุตสาหกรรม ABS (อะคริโลไนไตรล์-บิวทาไดอีน-สไตรีน) กลายเป็นจุดเด่นที่สุด โดยได้รับประโยชน์จากการส่งออกรถยนต์พลังงานใหม่และเครื่องใช้ไฟฟ้าอัจฉริยะที่เพิ่มขึ้น ความต้องการประจำปีเพิ่มขึ้น 27.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน ผู้ผลิต ABS รายใหญ่ในประเทศยังคงรักษาระดับการดำเนินงานไว้ที่มากกว่า 90% ทำให้มีความต้องการจัดซื้อสไตรีนอย่างต่อเนื่อง ในทางตรงกันข้าม อุตสาหกรรม PS (โพลีสไตรีน) และ EPS (โพลีสไตรีนขยายตัวได้) ประสบกับความต้องการปลายน้ำที่ซบเซา เนื่องจากความอ่อนแออย่างต่อเนื่องในตลาดอสังหาริมทรัพย์ EPS ส่วนใหญ่ใช้ในวัสดุฉนวนผนังภายนอก การลดลง 15% เมื่อเทียบกับปีก่อนในการเริ่มต้นก่อสร้างอสังหาริมทรัพย์ใหม่ ส่งผลให้ผู้ผลิต EPS ดำเนินงานที่กำลังการผลิตต่ำกว่า 50% ในขณะเดียวกัน ผู้ผลิต PS พบว่าอัตราการดำเนินงานของพวกเขาอยู่ที่ประมาณ 60% ซึ่งต่ำกว่าระดับในช่วงเดียวกันของปีที่แล้วมาก เนื่องจากการเติบโตของการส่งออกที่ชะลอตัวของอุตสาหกรรมเบา เช่น บรรจุภัณฑ์และของเล่น

ปัจจุบัน ตลาดสไตรีนอยู่ในช่วงสมดุล โดยมีลักษณะคือ “อุปทานหดตัวเป็นตัวกำหนดราคาขั้นต่ำ และความแตกต่างของอุปสงค์จำกัดศักยภาพในการปรับตัวขึ้น” แม้ว่าจะเริ่มเห็นสัญญาณการทรงตัวแล้ว แต่แรงผลักดันสำหรับการกลับตัวยังคงรอการลดสินค้าคงคลังอย่างมีประสิทธิภาพและการฟื้นตัวของอุปสงค์อย่างเต็มที่ ในระยะสั้น ตลาดคาดว่าจะผันผวนในกรอบแคบๆ เนื่องจากข้อจำกัดด้านการขนส่งผลิตภัณฑ์เคมีในช่วงฤดูหนาวและการกลับมาเปิดดำเนินการของโรงงานซ่อมบำรุงบางแห่ง ในระยะกลางถึงระยะยาว ควรให้ความสนใจกับผลกระทบเชิงบวกของการผ่อนคลายนโยบายอสังหาริมทรัพย์ต่ออุปสงค์ PS และ EPS รวมถึงการขยายตัวของอุปสงค์ ABS ในภาคการผลิตระดับไฮเอนด์ ปัจจัยเหล่านี้จะร่วมกันกำหนดระดับการฟื้นตัวของราคาสไตรีน